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期货黄金品种为何“经久不衰”

时间: 2020-11-16 | 阅读量:19

本周除了周一大幅跳水,其余几天市场相对平淡,整体处于调整结构之中。美大选上对于川普提起的大选法律诉讼,市场的关注度并不高,毕竟巨大的选票差距不是简简单单就能逆转的,相反资本市场已经开始顺着民主党拜登的政策预期开始发酵,风险资产开始逐步受到市场青睐,总统交接进程中的波澜只会增加市场的短线波动而已,难改大势。避险资金流出,确实会对看涨金价构成不利影响,不过随着市欧洲央行和美联储的宽松政策持续加码推进、购债规模进一步扩大,货币贬值下,金价水涨船高也是必然。短线扰动因素确实不可避免,立足当下市场结构,静待未来欧美政策大势预期落地即可。


自新冠肺炎疫情导致市场大幅波动以来,目前约三分之二的期货品种自低点以来的涨幅已经超过20%,大宗商品牛市正在路上。黄金、铁矿石等品种更是“经久不衰”。为此特别策划了“大宗商品牛市在路上”系列,针对大宗商品价格走势与涉及资产的波动进行报道,综合历史表现,对本轮行情加以分析和展望,以飨读者。


黄金此轮大牛市开始于2018年。受疫情因素影响,金价一度在今年3月份出现深幅回落,此后不仅完全收复失地,涨势开始进一步加速,价格高点不断被刷新。


文华财经数据显示,2018年以来,国际黄金期货价格最高涨幅接近50%。黄金股方面,数据显示,截至11月12日收盘,乘本轮黄金牛市东风的黄金股自低点以来涨幅最高的是赤峰黄金,上涨了396.01%;山东黄金、贵研铂业、盛大资源、银泰黄金等个股也均实现了翻倍;恒邦股份涨幅则为99.06%。


利率下行黄金上涨


本轮黄金牛市开启的主要背景是,2018年下半年美国经济开始触顶回落,随后国际扰动因素增多,本已处于下行周期的美国经济走弱速度加快,美联储被动开启降息周期。在利率下行背景下,黄金上涨周期开启。2020年,受新冠肺炎疫情冲击,美国经济萎靡不振,美联储降息至零并启动无限量量化宽松措施,美国出台了大规模的财政刺激计划。黄金作为美元信用的对冲资产,在美国采取大规模财政刺激时,获得资金持续流入并加速上行。


在黄金价格走强,黄金股“水涨船高”背后,是什么逻辑影响着期货、股票两类资产的联动?整体来看,黄金价格与黄金股的运行方向大致相同,但黄金股仍然会受到风险资产的投资情绪变化、股市流动性情况影响。此外,黄金企业自身情况各不相同,不能一概而论。


黄金股表现和黄金价格高度相关,国内黄金矿山股票走势与金价的相关性可以达到0.6左右,国外市场则更高。对于黄金矿山来说,决定利润的最大变量是金价,由于成本端相对固定,因而当金价上涨时,黄金矿山企业最为受益,股价上涨是大概率事件。另外,股价弹性大于商品价格,表现为黄金概念股的股价涨幅高于金价涨幅。


牛市未完涨势放缓


回顾2001-2011年“黄金十年”大牛市,国际黄金期货价格从200多美元/盎司涨到1923美元/盎司;黄金股龙头之一的山东黄金股价在2005年-2010年从0.5元左右启动,最高涨至33元以上(前复权)。那么,本轮黄金牛市能走多远?


看好未来黄金价格表现。本轮黄金的上涨周期尚未结束,随着疫情逐渐得到控制,在全球经济复苏的过程中,主要经济体的宽松货币政策很难快速退出,流动性也不容易出现大幅收缩,欧美经济复苏对宽财政、宽货币政策的依赖性较高。主要经济体的通胀水平预计将上行,美联储对通胀的容忍度也会提高,且未来三年都很难有加息预期,预计2021年欧央行和美联储的资产购买规模不会减少。对于美元来说,中长期的贬值压力犹存,因此黄金价格有望进一步走高,但上升速度可能不及2020年。


近期美国总统大选结果落地后,财政刺激政策预期加强,但疫苗研发进展预期扰乱了市场节奏。目前美国财政刺激政策预期延后,经济复苏势头增强,利率预期上行,黄金承压。金价若要进一步上行,仍需美联储政策及财政政策等多个条件配合。


从普通投资者参与角度,徐颖建议,不同的投资者可根据自己的风险偏好来参与黄金投资。国内黄金的投资标的较为丰富,纸黄金和黄金ETF风险度较低、流动性好,适合风险偏好较低的投资者进行长期配置。黄金股票和黄金期货对择时能力要求更高,适合专业的高风险偏好投资者。投资金条也可以作为长期的保值工具,而值得注意的是,黄金珠宝首饰因回收时折价较多,会在一定程度上影响投资收益。


关于黄金原油白银做单经验分享:


1.合理控制仓位。这是自己管理必须去做的,个人认为因为只有合理控制了仓位,你才有稳定盈利的机会,不然,你的帐户纵然有过盈利,首次进单最好是不超过1标准手(后期可以根据行情进行加仓处理,实现翻倍不管是多或空。在行情较好的情况下,进场单子有获利情况下,可以一手一加的来做,相反,如果进场单子在亏损,千万不要逆市加仓,除非你不想在这个市场上获利。


2.看总体趋势做单,有些投资者整天在想这个市场跌了这么多,应该是个底了,于是就多单进场,或者在想,涨了这么多,应该是头了,于是进空单。往往市场都会让这些人失望,为什么呢?因为市场不是想当然,市场存在着它的规律。个人进单之前都有个技巧,看市场是偏多偏空,在小的回调后趋势进场做单。追涨杀跌不可行,讲究技巧才是最重要。

 

3.学会控制心态,很奇怪有些学员,赚的时候赚个1到2美金就平仓出局了,亏损的时候10-20美金以上还继续留,舍得亏钱却不舍得赚钱。要知道一个成功的操作者正确率未必达到50%,但是这不足50%的盈利机会要把亏损赚回来之外,还赚了一番。要学会面对这个变幻莫测的市场,市场的走向就是人心的走向,我们应该多去学习,改正自己交易上的缺点,直面错误,严格律己。投资是一个完整体系,包括投资理念,资金管理,投资策略,投资心态,风险控制,操作手法与思路等。


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